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Simulation de croissance externe

Simulation de croissance externe

En pratique :

Langue principale : français

Description du contenu de l'enseignement

Objectifs
• Concevoir une opération d’acquisition à partir d’un cas réel
• Structurer d’un point de vue financier une opération d’acquisition
• Evaluer du point de vue de l’actionnaire de l’acquéreur le potentiel de création de valeur d’une opération d’acquisition

Compétences à acquérir
• Réaliser un diagnostic stratégique
• Concevoir, justifier et présenter un projet d’acquisition
• Réaliser des projections financières en vue d’évaluer une cible
• Estimer et justifier la prime d’acquisition, estimer et justifier les synergies attentudes
• Proposer, présenter et justifier une décision de lancer ou non une opération d’acquisition

Programme
• Organisation, composition des groupes de travail
• Attribution aléatoire d’une entreprise (l’acquéreur) à chaque groupe de travail
• Etape 1. Réaliser un diagnostic stratégique, proposer des cibles potentielles, identifier des critères d’évaluation des cibles au regard du diagnostic stratégique, proposer une cible et argumenter le choix.
• Etape 2. Adresser un dossier complet en vue d’une validation de la cible
• Etape 3. Au regard de la validation reçue, proposer un montage d’acquisition (achat, échange, mixte, LBO ou autre) et une politique financière associée, évaluer la cible, la prime d’acquisition, et les synergies attendues, évaluer l’opération et ses conséquences (valeur pour l’actionnaire, dilution, situation de l’acquéreur post acquisition, .etc.), suggérer une décision, argumenter le choix
• Etape 4. Adresser un dossier complet en vue d’une présentation de l’opération (dossier écrit + simulations)
• Etape 5. Présenter l’ensemble du projet à l’oral, développer les arguments, répondre aux objections, prendre une position claire.

Bibliographie
Ouvrages
• Mergers, Acquistions, and other Restructuring Activities, D. DePamphilis, 2003, Edition Hardcover
• Fusions-Acquisitions : Stratégie, Finance, Management, O. Meier et G. Schier, 5ème édition, Dunod, 2016.
• Techniques d’ingénierie financière, A. Daouhane et J-M. Rocchi, SEFI – Collection Finance, 2001.
Articles (approfondissements)
• Prise de contrôle d’entreprise : une analyse des processus, G. Guieu, Revue Française de Gestion, n°120, 1999, p. 54-64
• New evidence and perspectives on mergers, G. Andrade, M. Mitchell, E. Stafford, Journal of Economic Perspectives, Vol 15., n°2, Spring 2001.

Pré-requis
- Droit des sociétés
- Analyse financière
- Théorie financière
- Management stratégique